Po dłuższej przerwie powróciłem do publikacji Investment Company Institute o zachowaniach amerykańskich uczestników funduszy inwestycyjnych. Gdy dwa miesiące temu zamieszczałem ostatni wpis Amerykanie właśnie przepraszali się z funduszami akcji – po raz pierwszy pojawiły się nadwyżki wpłat do funduszy akcji rodzimego rynku (przez cały 2010 trwał nieprzerwany odpływ środków).
Tendencja spadkowa jednak powróciła. W ostatnich pięciu tygodniach (w okresie między 2.03 a 6.04 br.) w aż 4 wystąpiła nadwyżka umorzeń nad wpłatami do funduszy akcji amerykańskich. Jedynie w ostatnim tygodniu marca obserwowano symboliczną nadwyżkę wpłat w kwocie 347 mln USD. Bardzo ciekawie wyglądają natomiast dane dotyczące funduszy zrównoważonych i akcji zagranicznych. Otóż tutaj obserwuje stabilną nadwyżkę wpłat nad umorzeniami, co może sugerować, że bardziej agresywni inwestorzy wychodzą z rynku akcji amerykańskich spółek, natomiast mniej doświadczeni odwrotnie – dopiero teraz wchodzą na rynek; widać także brak wiary w rodzimą gospodarkę.
Fundusze obligacji odnotowując dodatni bilans wpłat i umorzeń, z bardzo dużą nadwyżką - w ostatnim tygodniu wynoszącą nawet 5 mld 217 mln USD.
Przepływy pieniężne w poszczególnych kategoriach funduszy powierniczych w Stanach Zjednoczonych w mln USD (na podstawie danych publikowanych przez Investment Company Institute)
|
Polityka inwestycyjna |
3.03.2011 -9.03.201 |
10.03.2011 -16.03.2011 |
17.03.2011- 23.03.20111 |
24.03.2011- 30.03.2011 |
31.03.2011- 6.04.2011 |
|
Fundusze akcji ogółem |
-124 |
275 |
-1,448 |
1,246 |
2,441 |
|
Fundusze akcji amerykańskich |
-1,102 |
-1,654 |
-2,503 |
347 |
335 |
|
Fundusze akcji rynków zagranicznych |
978 |
1,929 |
1,055 |
899 |
2,776 |
|
Fundusze zrównoważone |
1,492 |
1,220 |
1,238 |
1,526 |
1,237 |
|
Fundusze obligacji |
3,253 |
2,875 |
2,334 |
3,086 |
5,217 |
|
Razem |
4,621 |
4,369 |
2,124 |
5,858 |
8,895 |
Czy powrót do trendu spadkowego w klasie funduszy akcji oraz wysoce dodatniego w klasie funduszy obligacji oznacza pogorszenie się perspektyw dla amerykańskiego rynku akcji? Gdyby wziąć pod uwagę cały ubiegły rok, to raczej powinno być zupełnie odwrotnie. Czy jednak tak samo będzie tym razem?
Nie wiadomo. To pokazuje jedynie jak silne wciąż pozostają wspomnienia z ostatniego kryzysu i jak daleko idącą ostrożność zachowują uczestnicy funduszy powierniczych w Stanach Zjednoczonych.
Maciej Rogala
